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Die weltweiten Finanzaufsichtsbehörden beurteilen die finanziellen Risiken durch den Verlust von Naturraum und Biodiversität nach Aussage des Financial Stability Board (FSB) unterschiedlich und kommen daher zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen. Wie aus einem Bericht des FSB an die Finanzminister und Notenbankgouverneure der 20 wichtigsten Industrie- und Schwellenländer (G20) hervorgeht, tun sich vor allem die Europäische Zentralbank, einige nationale Zentralbanken des Euroraums, sowie Behörden in der Schweiz, in China, Singapur, Hongkong und Brasilien mit analytischer und regulatorischer Arbeit hervor. Behörden in Australien, Japan und Großbritannien befinden sich dagegen noch in einer Phase der Prüfung. Die US-Notenbank hat sich an der FSB-Umfrage nicht beteiligt.
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+++M&A/Meta: Meta Platforms führt Gespräche über den Erwerb einer Beteiligung von etwa 5 Prozent an dem Brillengiganten Essilorluxottica, mit dem die Facebook-Muttergesellschaft bei der Herstellung seiner intelligenten Ray-Ban-Brillen zusammenarbeitet. Das berichten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Verkäufe der neuesten Ray-Ban Smart Glasses, genannt Ray-Ban Meta, haben die Erwartungen übertroffen. Die Geräte, ein wichtiger Teil der Hardware-Strategie von Meta, ermöglichen es den Nutzern unter anderem, mit dem Rahmen ihrer Brille Fotos zu machen und Musik zu hören. Durch den Erwerb einer Beteiligung an der in Paris ansässigen Essilorluxottica wolle Meta auf dem Erfolg der Ray-Ban Meta aufbauen und weitere Geräte gemeinsam entwickeln, so die informierten Personen. Basierend auf dem Marktwert von Essilorluxottica wäre ein rund fünfprozentiger Anteil etwa 4,5 Milliarden Euro bzw knapp 5 Mrd US-Dollar wert. Zuvor hatte die Financial Times bereits berichtet, dass Meta eine kleine Beteiligung an Essilorluxottica in Erwägung zieht.
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Ein hochrangiger Notenbanker der Federal Reserve hat angedeutet, dass eine Zinssenkung in den kommenden Monaten - wenn auch nicht bei der Ratssitzung in zwei Wochen - gerechtfertigt sein könnte, wenn die jüngste Inflationsabschwächung anhält. Zusammen mit den Anzeichen für eine allmähliche Abkühlung auf dem US-Arbeitsmarkt „nähern sich die Inflationsdaten der letzten drei Monate einem disinflationären Trend, den wir anstreben“, sagte der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, in einem Interview. „Dies sind positive Anzeichen. Ich würde gerne mehr Daten sehen, um noch mehr Vertrauen zu gewinnen, dass sich die Inflation nachhaltig auf unser Ziel von 2 % zubewegt.“
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Unitedhealth ist im zweiten Quartal etwas stärker gewachsen als erwartet. Der US-Krankenversicherer verdiente zwar unter dem Strich wegen Kosten im Zusammenhang mit einem Cyberangriff weniger, aber immer noch mehr als von Analysten prognostiziert. Mit Blick aufs Gesamtjahr bestätigte der Konzern zwar die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie, senkte aber jene für den berichteten Gewinn je Anteilsschein.
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Internationale Investoren übernehmen das Weingeschäft von Pernod Ricard. Der französische Spirituosenhersteller hat nach eigenen Angaben einen entsprechenden Vertrag mit der Australian Wine Holdco Limited unterzeichnet. Ein Verkaufspreis wurde nicht genannt. Hinter dem Käufer steht ein Konsortium internationaler Investoren, dem auch der australische Weinhersteller Accolade Wines gehört.
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+++M&A/Allianz: Die Allianz stärkt ihre Präsenz in Asien mit einer Mrdschweren Übernahme. Wie der Versicherungskonzern mitteilte, übernimmt er die Mehrheit der Anteile an der Income Insurance in Singapur. Der Gesamttransaktionswert belaufe sich auf umgerechnet 1,5 Mrd Euro für 51 % der Aktien von Income Insurance. Der Deal verschaffe der Allianz eine starke Position in Singapur sowohl in der Schaden- und Unfall- als auch in der Kranken- und Lebensversicherung. Der Konzern erwartet zudem erhebliche Synergie- und Kapitaloptimierungspotenziale. Mittelfristig soll die Transaktion einen zweistellige Rendite (Return on Investment) für die Allianz erwirtschaften. In Asien steige die Allianz vom neunten auf den vierten Platz der größten Kompositversicherer auf. Der Abschluss der Transaktion wird für das vierte Quartal 2024 oder das erste Quartal 2025 erwartet.
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Eine Reihe von Daten, die auf eine anhaltende Schwäche der chinesischen Wirtschaft hindeuten, hat zu einer Reihe von Senkungen der Wachstumsprognosen durch internationale Banken geführt und den Ruf nach verstärkten Konjunkturmaßnahmen der Politik laut werden lassen. Die Herabstufung der Wachstumsaussichten Chinas erfolgte, nachdem das Land im zweiten Quartal des Jahres eine unerwartet starke Abschwächung verzeichnet hatte.
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Mit dem Rückgang der Teuerung im Juni haben nach Daten des Instituts für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK) nur noch drei von dem Institut untersuchte Haushaltstypen eine Inflationsrate von über 2 %. Der Unterschied zwischen der höchsten und der niedrigsten haushaltsspezifischen Inflationsrate habe moderate 0,7 %punkte betragen, erklärte das gewerkschaftsnahe Institut. Im Juni 2023 waren es laut den Angaben 1,3 %punkte und auf dem Höhepunkt der jüngsten Inflationswelle sogar 3,1 %punkte.
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+++ZEW: Die Einschätzung von Investoren zu den Wachstumsaussichten Deutschlands hat sich im Juli eingetrübt, wobei die Beurteilung der aktuellen Lage unerwartet anzog. Der ZEW-Index der Konjunkturerwartungen sank auf 41,8 (Juni: 47,5) Punkte, wie das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) mitteilte. Von Dow Jones Newswires befragte Volkswirte hatten mit einem Rückgang auf 41,0 Punkte gerechnet. Der Index zur Beurteilung der Konjunkturlage stieg auf minus 68,9 (minus 73,8) Punkte. Ökonomen hatten dagegen einen Rückgang auf minus 75,5 Punkte erwartet. Die Konjunkturerwartungen für den Euroraum verringerten sich auf 43,7 (51,3) Punkte und die Lagebeurteilung stieg auf 36,1 (38,6) Punkte.
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Von den anstehenden Zinssenkungen der US-Notenbank Fed werden die Banken profitieren. Aber nicht sofort. Die hohen Zinssätze belasten inzwischen die größten Kreditinstitute der USA. Die Kosten für Einlagen steigen und Bankkunden - Nutzer von Kreditkarten ebenso wie Schuldner von gewerblichen Immobilienkrediten - bekommen den höheren Schuldendienst zu spüren.
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+++Nordea Bank: Die Nordea Bank hat im zweiten Quartal ein stabiles Ergebnis erzielt. Höhere Kosten wegen Inflation und Investitionen in Technologie, Daten- und Risikomanagement standen steigenden Erträgen gegenüber. Die Prognose bestätigte die Bank mit Sitz in Helsinki. Der Nettogewinn betrug im zweiten Quartal wie von Analysten im Factset-Konsens erwartet 1,3 Mrd Euro nach 1,34 Mrd im Vorjahreszeitraum. Der Nettozinsertrag kletterte um 4 % auf 1,9 Mrd Euro. Die Gesamterträge seien sowohl auf der Zins- als auch auf der Provisionsseite gestiegen, so die Bank weiter. Allerdings hätten auch die Kosten wie geplant um 6 % zugelegt. Die harte Kernkapitalquote stieg deutlich auf 17,5 % von 16,0 % im Vorjahr. mehr...

+++Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für die Aktien von Tesla zwar von 147 auf 197 US-Dollar angehoben. Analyst Joseph Spak stufte die Papiere des Konzerns, der seiner Ansicht nach „mehr als ein Autobauer“ ist, aber von „Neutral“ auf „Sell“ ab. Es falle zunehmend schwer, Tesla angemessen zu bewerten, so der Experte. Der Markt habe dem Auto-Kerngeschäft recht konstant zwischen 60 und 90 Dollar je Aktie zugemessen. Das restliche Potenzial sei im Schnitt der beiden vergangenen Jahre mit 140 Dollar bewertet worden, zuletzt aber wegen der KI-Fantasie auf nahezu 175 Dollar nach oben geschossen. Spak hält daher Verkäufe der Aktie für angemessen, die zuletzt „zu viel zu früh“ eingepreist habe. Die Erwartungen an das Auto-Kerngeschäft trübten sich derweil ein, ergänzte er.
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Warum bis September warten? Das ist die Frage, die die Märkte nach den überraschend schwachen Inflationsdaten vom Donnerstag umtreibt. Für die US-Notenbank scheint es keinen Grund zu geben, die Zinssenkung noch länger hinauszuzögern, und ein zu langes Warten birgt eigene Risiken in sich. Das öffentlich erklärte Kriterium der Fed für eine Zinssenkung, dass sie sicher sein kann, dass sich die Inflation auf ihr 2-%-Ziel zubewegt, scheint erfüllt zu sein.
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+++Bank of Japan: Japan hat nach Berechnungen, die auf Daten der Bank of Japan und privater Geldmakler beruhen, am Donnerstag wahrscheinlich Yen-Käufe durchgeführt. In einer am Freitag veröffentlichten Tagesprognose erklärte die BoJ, dass die Einlagen der Geschäftsbanken bei der Zentralbank am kommenden Dienstag aufgrund fiskalischer Faktoren wahrscheinlich um 3,17 Billionen Yen (18,38 Mrd Euro) sinken werden. Dies steht im Vergleich zu einem Anstieg von etwa 200 Mrd. Yen bis 500 Mrd. Yen, der von Geldmarktmaklern in den Prognosen der letzten Woche erwartet wurde. 
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+++Montag (15.07): Chinas Parteielite findet sich zum „Dritten Plenum“ als mehrtägige Klausursitzung mit richtungsweisendem Charakter ein. Die Agenda lautet „umfassende Vertiefung von Reformen und Erweiterung des Modernisierungsprozesses in China“. Das klingt nach großen Themen mit wenig rasch verwertbaren Ergebnissen. Genauso sehen es Marktteilnehmer. Man vermutet, dass vom Plenum wenig Signale für beherztere konjunkturelle Stimuli oder einen wuchtigeren Beitrag zur Linderung der Immobilienkrise kommen werden. Die Parteiführung deutet an, dass Maßnahmen zur Stärkung des Wirtschafts- und Konsumvertrauens, zur Unterstützung der Privatwirtschaft sowie zur Beschäftigungspolitik beraten werden. Das lässt zwar auf sozialpolitische Ansätze hoffen. Wahrscheinlicher ist aber, dass sicherheitspolitische und militärische „Reformthemen“ sowie die Stärkung der technologischen Unabhängigkeit vom Westen Priorität haben.
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Die Märkte hat er nicht bewegt - aber trotzdem hat Fed-Chairman Jerome Powell während der zweitägigen Anhörungen vor dem Kongress eine Zinswende eingeleitet. Die könnte sich als nachhaltiger als das erweisen, was Ende vergangenen Jahres eine große Marktrallye auslöste. Im Dezember hatten Powell und mehrere Kollegen angedeutet, dass sie bereits Mitte des Jahres mit der Senkung der Leitzinsen beginnen könnten. Voraussetzung: Die Inflation, die sich in der zweiten Jahreshälfte deutlich abgekühlt hatte, musste diesen Kurs beibehalten.
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Bill Hwang, Gründer des im März 2021 kollabierten Hedgefonds Archegos Capital Management, ist verurteilt worden. Eine Jury in New York sprach ihn der Manipulation von Aktienkursen und des Bankenbetrugs schuldig. Der Kollaps von Archegos hat seinerzeit zum Niedergang der Credit Suisse beigetragen, die letztlich von der UBS gerettet werden musste.
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+++Citigroup: Die Citigroup hat nach Ansicht der Banken-Regulierungsbehörden gegen Auflagen zur Verbesserung der internen Kontrollen und des Risikomanagements verstoßen. Die Federal Reserve und die OCC haben der Bank Strafen von insgesamt 136 Mio US-Dollar aufgebrummt. Die Behörden hatten die Citigroup vor vier Jahren angewiesen, die internen Kontrollen, das Risikomanagement und die Datenverwaltung zu verbessern. Die Fed teilte nun mit, dass die Fortschritte der Bank unzureichend seien. Von der OCC hieß es, die Bank müsse die lange bestehenden Defizite zeitnah beseitigen. Trotz zahlreicher Fortschritte bestünden einige Mängel nach wie vor, insbesondere mit Blick auf die Daten. Citigroup-CEO Jane Fraser sagte, die die Bank habe die Aufforderung der Behörden zur Kenntnis genommen. Die Bank habe ihre Investitionen in die fraglichen Bereiche in den vergangenen Monaten verstärkt. Die von der Fed verhängte Strafe beträgt 60,6 Mio Dollar, die von der OCC 75 Mio Dollar.
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Finanzmarktexperten gehen nicht davon aus, dass die Europäische Zentralbank im Juli den Zinssatz weiter senken wird und erwarten stattdessen erst im September die nächste Zinssenkung. Das ergab eine Umfrage des ZEW-Leibniz-Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung vom Juni. Generell gehe die Mehrheit von Zinssenkungen bei jeder zweiten EZB-Sitzung in den nächsten zwölf Monaten aus.
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Niedrige Zinssätze sind gut für Aktien, aber gilt das auch für den Aktienmarkt? Dies scheint eine merkwürdige Unterscheidung zu sein, aber für die Renditen ist sie bedeutsam. Es gibt nicht annähernd so viele Unternehmen zu kaufen und die verbleibenden sind einfach nicht mehr das, was sie einmal waren. Die meisten Anleger sind heutzutage mit ihren Portfolios zufrieden, ganz gleich, ob sie einige der beliebten Namen wie Nvidia, Microsoft und Apple besitzen, die den Markt angetrieben haben, oder ob sie Investmentfonds besitzen. Gerade in Zeiten, in denen der Markt so stark ist, wenden sich manche Investoren der vergessenen Ecke des Marktes zu: Den „kleineren“ Aktien.
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